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同じ日、米軍の最高司令官と中央銀行の候補が同時にビットコインに賛意を示した。これは偶然ではない。
「パワー・プロジェクション（Power Projection）」は本来軍事用語だ。ある国が自国の国境を越えて経済的・政治的・軍事的な力を投射する能力を指す。過去100年にわたりドルは米国の最も強力なパワー・プロジェクションの手段であった。だが先週ワシントンで、米国の四つ星将官が上院公聴会で宣誓の後にこう述べた。
「ビットコインはパワー・プロジェクションの道具である。」
同じ日、別の公聴会場では、ビットコインを個人資産として保有している連邦準備制度（Fed）の議長候補が就任の意志を表明した。
軍と中央銀行は互いに証言を調整するものではない。しかし二つの場で同時に同じ方向のシグナルが出た。
「司令官、ビットコインは安全保障資産ですか」
サミュエル・パパロ（Samuel Paparo）米インド太平洋軍司令官は先週、上院軍事委員会の公聴会に出席した。彼はインド太平洋地域全域を管轄する四つ星提督であり、米国の軍事戦略で最も重要な地域を担う人物だが、公の証言席でビットコインに言及した。
「ビットコインはパワー・プロジェクションの手段として価値あるコンピュータサイエンス技術だ。サイバーセキュリティ分野で非常に重要な応用可能性を持つ。」
パパロ司令官はさらに踏み込んだ。インド太平洋軍司令部（INDOPACOM）が現在、軍事ネットワークのセキュリティテストのためにビットコイン・ノードを実際に運用していると公表したのだ。理論ではなく実戦である。
現職の米国戦闘司令官が公開の議会証言でビットコインを国家安全保障資産と規定したのは、今回が初めてである。
文脈が重要だ。現在、中国人民銀行系のシンクタンクが独自のビットコイン準備資産に関する報告書を内部で回していると伝えられている。米中両国が同時にビットコインの戦略的価値を検討していることを示す。パパロ司令官の発言は単なる個人の見解ではなく、米国の国家安全保障戦略の中でビットコインが既にどの位置にあるかを示すシグナルと読める。
連邦準備制度議長候補のポートフォリオ
同じ日、上院銀行委員会では ケビン・ワーシュ（Kevin Warsh）の人事聴聞会が開かれた。トランプ大統領が次期連邦準備制度（Fed）議長に指名した人物である。
ワーシュ候補は公聴会でFedの独立性を守ると述べる一方、連銀の「体制転換（regime change）」を予告した。より小さな貸借対照表、より少ない政策会合、新しいインフレ・フレームワークが骨子であり、既存の金融政策の根本的な再設計を意味する。
ただし彼には前例のない経歴が一つある。ワーシュ候補は連銀議長候補の歴史上、初めてビットコインに有意な個人資産を投じた人物だ。彼は過去にビットコインを「金のような持続可能な価値保存手段」であると公に述べている。
過去100年にわたり連銀はドルの価値を着実に希釈してきた。もしビットコインの価値を理解する人物が連銀議長となれば、ビットコインが米国の金融システムにより深く組み込まれる可能性が開く。まったく新しい地形だ。
分散化の素顔：同じ週に起きた二つの事件
軍司令官がビットコインを国家安全保障資産と指摘したその週、脱中央化を掲げてきたイーサリアム系プロジェクト群は逆の現実を露呈した。
アービトラム（Arbitrum）の凍結事件
イーサリアムのレイヤー2ネットワーク、アービトラムのセキュリティ評議会は、KelpDAOブリッジのハッキング事件に関連するイーサリアム3万766個（約710億ウォン相当）を凍結する緊急オンチェーン措置を実行した。法執行機関の要請を受け、少数の内部者がマルチシグ方式でユーザー資金を管理したという。
この事件に絡む2億9,200万ドル（約394億2,000万円）規模のエクスプロイトは、DeFi（分散型金融）全体で132億ドル（約1.78兆円）のTVL（総預託資産）減少を引き起こしたと報告される。
技術的に見れば、数十名の内部者がマルチシグに署名してプロトコルレベルで資金を移動させた事実は、銀行の運用方式と同一だ。ビットコインにはアドミンキーがない。財団の介入権限もない。いかなる委員会も特定のUTXO（ビットコイン残高単位）を凍結できない。それがビットコインの核心である。
ジャスティン・サンとトランプ一族の法廷争い
トロン（Tron）創業者ジャスティン・サンは、トランプ一族に関連する暗号ベンチャーWorld Liberty Financial（WLFI）をカリフォルニア連邦裁判所に提訴した。彼の主張によれば、WLFIはかつて10億ドル以上の価値があった彼のWLFIトークンを、彼が数億ドル規模の追加投資を拒否した際に凍結したという。WLFIが独自規定をひそかに修正し、トークン移転に対するブラックリスト権限を自らに付与したと主張する。WLFI側は訴訟を全く根拠がないと反論した。
この訴訟の紆余曲折とは別に、構造的な教訓はアービトラム事件と同じだ。アドミン、財団、あるいはマルチシグが存在する暗号システムでは、その権限は最終的に行使される。見知らぬ者に対しても、かつての同盟者に対しても、さらには大統領側近に対してもである。
世界各地で続くビットコイン採用
同じ週、ビットコイン採用の流れも続いた。
ロシアの国家ドゥーマは、ビットコインを法的財産に分類する法案を327対13という圧倒的な票差で可決した。国営スベルバンクは1億1,000万人の個人顧客を対象にビットコイン取引サービスを提供すると発表した。
ウズベキスタンは大統領令でBesqala Mining Valleyを設立し、公認のビットコイン採掘業者に2035年まで税免除の優遇を与える代わりに月1％の手数料を課す制度を導入した。
日本では野村（Nomura）とLaser Digitalの2026年機関投資家調査で、日本の機関投資家の79％が今後3年以内にビットコインに資産配分する計画だと答えた。
英国では3つのビットコイン関連上場指数証書（ETN）がイノベーション金融ISA（Individual Savings Account）口座内で取引可能となり、英国の小口投資家に対する非課税のビットコイン投資ルートが再び開かれた。
グローバル金融インフラ企業Broadridgeは、月間8兆ドルを処理するインフラ上に、カナダの資産運用会社向けのビットコインプラットフォームを立ち上げた。
AIが通貨を無用にしてしまうだろうか
今週、業界内で別の論争が起きた。イーロン・マスクがAIとロボティクスによる生産性向上があまりに巨大なため、各国政府が「普遍的高所得（universal high income）」の支給をインフレなしで実施できる可能性を示唆したというものだ。物価が逆に下がる可能性すらあるとの見方が出た。
経済学者ピーター・アール（Peter C. Earle）は、この主張は直感的には魅力的だが、構造的には誤りであると反論する。
マスクの主張の核心は単純だ。インフレを「ドル÷財（財の量）」という比率で見ると、分母（財）が分子（ドル）より速く増えれば物価は下がる、という理屈だ。しかし価格は総量だけで決まるものではない。価格はセクターごと、決定要因ごと、需要と供給、期待が交差する点で相対的に形成される。この相対価格の動きこそが経済における何をいつどれだけ生産するかを調整するメカニズムだ。それを歪めれば生産構造自体が狂う。
より根本的な問題がある。新しく発行された通貨は決して経済全体に均等に、同時に流入しない。マネーは特定の経路を通って流入する。政府の移転給付、銀行、資産市場がその経路だ。その蛇口に最も近い者が最初に、最も多く恩恵を受ける。蛇口から遠い者は事実上そのコストを負う。これが「カンティロン効果（Cantillon Effect）」だ。18世紀のアイルランド＝フランス系経済学者リチャード・カンティロンが1730年代の著作で初めて体系化した概念である。AIベースの生産性がいかに爆発的に増加しても、この効果は消えない。
ビットコインの総供給量は2,100万枚に固定されている。誰も新たなビットコインを発行して政治的ネットワークを通じて配布することはできない。ビットコイン基盤の経済では、AI主導の生産性向上は購買力の上昇として直接伝わる。物価が下がり、消費を先送りした者が報われる。
マスクの言うようにAIが生産力を飛躍的に高めうるなら、その富が一般大衆にまで届く唯一の方法は、誰も鋳造できない通貨によって経済をいかりで固定することだ。
軍事戦略と中央銀行政策、DeFiの失敗、そして貨幣理論まで。これらすべての話が同じ方向を指している。
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